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迎第三波牛市 前進陸股趁現在

工商時報【記者陳欣文╱台北報導個人信貸】

陸股自去年11月啟動多頭漲勢以來，雖然一度拉回3成，但政策行情強力支持下仍一路顛跛向上延續多頭格局，相較於過去二波牛市期間，股市上漲115～381％，這波牛市漲幅約55％，僅達過去的一半，法人持續看好現在搶搭第三波牛市列車的好時機。

摩根中國雙息平衡基金經理人余鎮文指出，大陸身為全球第二大經濟體，仍為新興市場一員，具有新興市場大漲大跌的市場特性，因此，短線波段大跌3成，並不影響牛市多頭趨勢，股市依舊震盪走高，進入第三波牛市第二章。

其中第一波牛市發生在1995～1997年，當時大陸政府暫停國債期貨交易，驅使資金湧債務協商入股市；2005～2007年中國證監會啟動「股權分置改革方案」，開放式基金大量發行，人民幣升值，市場資金流動性充裕，帶來陸股第二波牛市。

至於去年11月啟動的第三波牛市，同樣是由政策行情啟動，余鎮文表示，去年11月底中國人行降息觸發牛市格局，隨後一連串政策利多大放送，推升上證指數上漲55％，但仍不及前二波牛市漲幅的一半，顯見第三波牛市才走到中段，後市還有大好行情可期。

保德信中國產品首席石永平指出，目前大型A股（滬深300指數）、中小型A股（中證500指數）的本益比均低於10年歷史本益比長期平均，而回顧2007年大多頭時，滬深300指數漲幅為572％，此次多頭之累計漲幅僅70％左右，顯示漲幅仍有空間。

石永平分析，大陸政府全力做多股市，財政、貨幣與金融市場國際化政策多管齊下，上周中海發展、中國遠洋運等中字輩個股紛紛以籌劃重大事項宣布停牌，加深市場對於國企改革題材的預期，A股長多格局可期。

群益大中華雙力優勢基金經理人顏世龍表示，下半年市場最大風險來自Fed升息，市場擔憂資金恐由新興市場撤出，但根據經驗顯示，陸股與全球連動度不高，相關係數皆低於0.5以下，即使全球股市劇烈震盪之際，大陸市場也因體質較封閉，對外資有諸多限制之下，在國際利空發生時通常影響有限。

他指出，因此，即使2015年下半年Fed啟動緊縮的貨幣政策，但在升息頻率及幅度有限下，對股市的影響將降低，屆時在深港通及消費旺季加持下，陸股表現依舊可期。



新聞來源https://tw.news.yahoo.com/迎第三波牛市-前進陸股趁現在-215008903--finance.htmlE2FD844D233AE541